贝恩公司最近发布的第六次年度《全球并购市场报告》指出，2023年，经常进行收购的企业（高频收购方）在并购下行周期中进一步拉开了与其他企业（低频收购方）的差距。尽管市场整体呈现萎缩趋势，但大多数高频收购方仍在不断进行交易，而随着去年积压的资产开始进入市场，2024年的并购交易量预计将有所增加。据报告显示，2023年全球并购市场的总体交易规模下跌15%，降至3.2万亿美元，为过去十年来的最低水平。
贝恩公司资深全球合伙人、亚太区兼并收购业务主席梁霭中表示：“交易规模的下降导致2023年市场上出现观望氛围，许多卖方在市场触底时犹豫不决。”他指出，今年买方将重点关注过去积压的资产，一些卖方出于现金流动性需求将出售资产，而其他则会为了重组业务组合而剥离资产。梁霭中表示：“随着利率的稳定，我们预计并购市场将会打破僵局。届时，资产竞争将变得激烈，买方如果能找到收入和成本协同效应的差异化机会，就有可能赢得交易。”
报告指出，受高利率、监管审查和宏观经济信号等因素影响，2023年全球并购市场的交易方更加谨慎。在各行业中，科技行业并购活动急剧萎缩，成为战略并购的最大阻力。贝恩公司的研究显示，科技行业的估值中位数从2021年的25倍下降至2023年的13倍，交易额下跌约45%。而在景气行情的支撑下，能源和医疗健康行业的大宗交易在2023年表现强劲。此外，超大型交易也在2023年下半年出现增长，传递出交易方对市场未来的乐观信号。
尽管交易量有所下降，但许多企业仍在积极进行大量交易筛选和尽职调查。贝恩公司认为，对于科技行业的交易方来说，现在或许不是开展业务的最佳时机，2023年前十个月科技行业的并购交易量和交易额分别下降了26%和59%，降幅几乎超过其他主要行业。不过，去年前九个月仍完成了超过4100宗交易，其中31宗交易额超过10亿美元。未来展望显示，42%的科技行业从业者认为，缩小估值差距是提高交易量的关键，约40%的从业者预计未来估值差距将会缩小。
另外，医疗健康和生命科学行业不太可能长期搁置并购活动。报告显示，医药公司现金总额高达1710亿美元，80%的医疗健康行业高管预测，他们在2024年的交易数量将与2023年持平或增加。另外，经过三年的稳步增长，能源转型交易数量在2023年前九个月基本持平。贝恩公司认为，能源和自然资源企业在进行并购交易时会兼顾核心业务和低碳转型，领先企业会采取更有针对性的方法来平衡兼顾。
贝恩公司全球合伙人、大中华区兼并收购业务主席周浩表示：“我们预计在2024年会达成更多交易，许多积压的并购需求将得到释放。但这也不是没有阻力，随着当今监管环境下有争议交易审批流程变得越来越长，可预测性也在降低。因此，考虑进行大规模颠覆性并购的企业必须具备坚定的信念和毅力。”