买什么都赚钱的今天，简直有了丝丝牛的香味。连一些研报点评上，也开始有了关于“牛”的表述：

 

　☞ 海通说：中证100和上证50已是牛市形态，股指点位纷纷回到2015年底的位置，已经跑出了15年6月中后三轮大跌的最后一个坑；

 

　☞ 市场评论说：上证综指站上半年线、沪深300已经突破前期高点。

 

　级掌柜也深感安慰，无论是前期推荐的新能车、军工板块，还是中证500，最近都不乏亮点，小高潮频现。

 

　当然，级掌柜并不认为当下牛市已经到来，但对于这样的涨声一片，接下来级掌柜还是有所期待。正如天风证券最新策略研报中所说：在产业资本出现大幅增持、《减持新规》、IPO节奏放缓、央行释放MLF对冲6月到期的流动性、并购重组出现提速迹象的情况下，市场风险偏好处于修复阶段。上周，市场由于万达的黑天鹅事件出现了较大幅度的波动，除非事件进一步发酵，否则市场反弹的窗口期大概率没有结束。

 

　另外，级掌柜的量化指标也指向当下反弹是可以延续的状态。若用十年期与一年期国债利差与上证综指走势作对比，可以看出在历史上如果利差处于低位甚至出现倒挂的情况，市场往往酝酿着反弹。

 

　其实这也可从逻辑上理解，十年期与一年期国债利差出现倒挂，说明要嘛是短端利率（即一年期利率）过高、要嘛是长端利率（即十年期国债利率）过低，那么后续两者走势则应是：过高的往低端下移、过低的往高处上扬。其实客官们都有所知，本轮利差倒挂是由于去杠杆导致的短端利率过快上扬，那么当下短端利率出现修复机会，利率下行对股市形成利好。

 

　从下图也可以看出，上周利差虽有所反弹，但仍处于低位，因此市场上涨趋势应该不变。

 

　那既然市场仍能涨，买什么性价比才最高？

 

　虽然目前券商研报对于市场风格能否转换仍有争议，但对当下性价比最高者仿佛出现了一个目标上的统一：二线价值成长。

 

　海通研报认为，目前市场正在从一九向三七扩散，六月至今，中证500涨幅>沪深300>中证100>上证50，与前期涨幅排名相比，几乎出现了一个逆序排列。市场确实从以上证50和中证100为代表的一线价值蓝筹股扩散到以沪深300和中证500为代表的二线价值成长股，整体结构更加均衡。