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风险资产优于债券资产,投资者应将眼光放长远

2017-10-244次浏览
小新客服
问:在股票里低配和高配是什么意思 答:低配就是可以适当购一些,属于小比例买进;高配就是相当于推荐性的,多买一点<br />

股票

 

高配

 

中国股票资产处于加大配置的窗口期。二季度,A 股与海外上市中国公司股价走势迥异,反映A 股的下跌并非是基本面推动的,更多是源于金融监管、流动性和交易层面因素。下半年,金融监管加强仍有空间,政策风险继续存在。但随着股市的估值中枢不断下降,特别是中小市值板块的估值逐渐下探至历史底部区域。对中长期投资者而言,境内A 股正处于增加配置的窗口期。H 股市场相对A 股估值更低,且受内地金融监管因素的影响较小、历史包袱更轻,短期趋势或更佳。

 

债券

 

低配

 

债市继续面临结构性去杠杆的压力,短久期固收吸引力增强。金融机构间多形式的同业业务仍将面临政策风险。短期来看,6 月末再度面临商业银行监管考核时点,而委外密集到期也可能形成冲击。目前国债利率曲线出现倒挂,计入的通胀预期较低,在当前经济环境下具有一定风险。相较而言,短端利率已经处于历史较高水平,持有短久期固收类产品到期是当前最具确定性的理财方式。

 

另类投资

 

标配

 

CTA 及量化对冲产品或继续较平淡表现。近期国内商品市场缺乏明显的单边行情,各类品种价格在经历了前几年的大涨大跌后,多进入盘整区间。量化对冲产品面临的负基差问题略有改善,而市场风格分化方向较为不利。三季度预期整体震荡态势不变,考虑到管理期货型产品与传统资产相关性较低,是较好的风险分散投资工具,并可能通过双向交易盈利,从具体策略角度建议低配趋势类策略CTA,关注并标配套利类策略CTA。

 

海外投资

 

高配

 

继续加大海外配置,风险资产优于债券。全球分散配置资产的价值,在近期境内外资产的迥异走势中显露无疑。我们建议投资者在监管允许的范围内,尽可能广泛地参与全球金融市场。在海外配置的战术层面上,我们仍维持风险资产优于债券资产的观点,建议投资者分散参与到美国、欧洲、日本和其他新兴市场的风险资产中去。

友情提示:投资有风险,风险需自担