昨天和今天，A股均出现戏剧性盘面。昨天大盘深V探底反弹，今天惊现冰火两重天，一边是大金融板块强势拉升、上证50指数已悄然创出了年内新高；一边是中小创跌跌不休、次新股遭闷杀。截至收盘，上证指数收3107.83点，涨1.43%，创业板指 涨1.41点，涨0.08%。板块方面，证券、银行、煤炭板块涨幅居前，家电、次新股板块跌幅居前。

4月7日，大盘创下年内最高点3295点，随后开始一轮猛烈下跌，投资者损失惨重，有人称为股灾4.0。老司基（微信公众号：lsjym2017） 统计了一下，从4月10日至5月24日，上证综指、中小板指、创业板指分别下跌6.77%、6.14%和6.77%。期间，由于大盘“一九”分化明显，主动管理的权益类基金净值也几乎是全线下跌，仅有极少部分基金能够逆流而上。

4月10日以来主动管理偏股型基金跌幅榜前20强（数据截至：2017年5月24日）

老司基为大家稍微梳理下这份榜单，有两大看点：

一是华商基金老总立功啦！

从跌幅榜名单中可以看出，4月10日至5月24日，7只跌幅超过20%的基金中，华商基金独占4席。华商主题精选、华商未来主题、华商新锐产业基金分别以22.97%、22.77%、21.47%成为跌幅最大的3只主动权益类基金，包揽此份榜单的前三甲。另外，华商动态阿尔法以20.08%的跌幅位列跌幅榜第7位。最为重要的是，4只基金都由华商基金总经理梁永强管理，配置也颇为相似。一荣俱荣、一损俱损，这公募基金玩法居然跟咱小散也没啥区别嘛。

老司基查看了一下基金一季报数据，上述华商系4只基金的前10大重仓股集中在15只个股上，4只基金至少有7只重仓股完全相同，包括北方华创、航发科技、航天长锋、航天科技、洪都航空、四创电子、中航电测，均集中在军工领域。而在业绩统计区间内，军工板块调整最为惨烈，这7只股悉数下跌，航天长峰、航发科技、洪都航空的跌幅超过30%。

　自2013年以来，华商旗下颇有实力的基金经理孙建波、田明圣、刘宏等相继离职以后，目前梁永强已经成为华商基金的顶梁柱，是旗下任职时间最长的基金经理。华商基金现有19位基金经理中，就有12位的基金经理任职年限在3年以下，旗下人才似乎有点青黄不接。老总当成这样，真是心塞。

　二是前海开源集体上榜啦！

这份榜单的另一主角就是前海开源，跌幅榜前20强中也占有4席。前海开源中国稀缺资产、前海开源金银珠宝、前海开源大海洋、前海开源大安全等基金均悉数上榜，下跌幅度均在19-20%左右。

　说到这家公司，老司基觉得前海开源绝对是公募基金界的话题王。因为这家公司拥有公募界的“第一网红”杨德龙，有人评价此人的市场估值仅次于李大霄，频繁出现在股民和基民的视野中。

　在股市成交量萎缩，交易低迷的情况下，杨德龙却维持着每天一小稿，每周一大稿的频率，坚定地、大声地唱多。他似乎每时每刻都充满信心，准备拥抱慢牛。令人匪夷所思的是，杨德龙所在的前海开源基金却并没有按照他的“指令”操作。前一段时间，前海开源减仓了。据机构测算，其减仓的幅度甚至还不小。

公司悄悄地减仓，他却高声唱多，从而引发了市场质疑。有媒体以《杨德龙站住!嘴上喊抄底你却偷偷减了仓？》为题，列举了公司言行不一的现象。杨德龙网红分析师的身份自带流量，他一次又一次的唱多，为前海开源吸引了大批投资者。仅花了四年多的时间，这家成立于2013年的次新基金公司的资管规模就已经超过了600亿元，获得了其他基金公司需要花十年的时间才得到的成果。

老司基有点没想明白的是，既然前海开源都偷偷减仓了，为何跌幅榜上还有那么多基金集体上榜呢？是减仓力度不够还是投研管理真的不行？

　欢迎大家留言一起探讨。