自去年以来，生成式AI的爆发和炒作推动了美股科技巨头如英伟达和微软等的强势上涨，进而推动了美股整体上涨。据数据显示，2023年全年，美股市值最大的七大巨头——微软、苹果、英伟达、Alphabet、亚马逊、Meta、特斯拉——为标普500指数贡献了2/3的涨幅。截至本月初，美股“七巨头”总市值达到12.5万亿美元，超过了日本、法国和英国三国股市市值的总和。在这七家公司中，英伟达以其在生成式AI底层基础设施方面的绝对霸主地位脱颖而出，市值在2024年初超过了亚马逊和谷歌，成为美股市值第三大上市公司。

然而，随着美股“七巨头”不断扩张，人们开始质疑它们的估值是否合理，继续投资是否存在风险。对此，Wedbush董事总经理、资深股票分析师Daniel  Ives在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，尽管一些空头担心这类AI科技公司的估值，但随着AI支出持续增长，他们相信未来几年的财报数据和估值会持续上升。他认为，AI实际应用的爆炸式增长将推动以软件和芯片为主导的技术转型，并将持续到2024年及以后。

美银最新的月度全球基金经理调查显示，华尔街几乎所有人都在买入美股“七巨头”。61%的受访基金经理认为，目前做多美股“七巨头”是最拥挤的交易之一，比例远高于前几个月。对于美股大盘的领头羊，41%的受访经理认为是大盘股增长，18%认为是小盘股增长。

但是，一些分析人士指出，尽管资金涌入这七家公司，其中个别存在争议。以特斯拉为例，虽然其他公司股价上涨，但特斯拉却在下跌，公司也警告称未来可能持续困难。特斯拉已成为“七巨头”中表现最差的公司，与英伟达和Meta的涨幅相比显得更为突出。

在全球范围内，不仅美国股市被几家巨头支撑。高盛最近发布的研报指出，欧股市值排名前11的绩优股表现亮眼，这“11巨头”占据了欧洲股市过去一年涨幅的60%。相比于美股“七巨头”，欧股“11巨头”风险较低，具有强盛的盈利增长、低波动性、高利润率等特点，预计将在未来股市周期中占据主导地位。

总体而言，尽管美股“七巨头”持续上涨，但其估值是否合理，风险在哪里仍然是投资者需要关注的焦点。随着AI技术的不断发展，市场对AI的热情高涨，但也需要审慎评估各公司的实际表现和未来发展前景，以规避潜在的投资风险。