美国商务部4月15日公布的数据显示，美国3月零售销售额环比增长0.7%，高于预期。受线上产品、加油站等销售额增长带动，3月零售销售额虽低于2月，但仍超过市场普遍预期。经济学家指出，尽管通胀和借贷成本居高不下，但劳动力市场强劲和工资上涨对消费者支出构成重要支撑。2024年第一季度，美国新增工作岗位平均每月27.6万个，工资涨幅同比保持在4%以上。

超预期的零售数据与4月10日公布的美国3月消费者价格指数(CPI)形成对比，加剧了投资者对美国通胀的担忧。数据显示，美国3月核心CPI同比上涨3.8%，连续3个月上升，引发投资者对通胀的担忧。美国三大股指上周集体下跌，其中标普500指数创下5个月来最大跌幅。

美国3月零售销售额数据公布后，市场对美联储不急于降息的预期进一步加强，导致美股持续下行。截至收盘，道指下跌0.65%，纳指下跌1.79%，标普500指数下跌1.20%，恐慌指数VIX大涨超11%。股指下跌引发投资者对美债的抛售，各期限美债收益率飙升，10年期美债收益率接近去年高点。

分析人士认为，美国经济数据强于预期，凸显其韧性和通胀压力，推升美债收益率。2年期和10年期美债收益率均创下近期最大涨幅。市场预期美联储将推迟降息，并降低降息幅度。一些市场人士甚至认为美联储今年可能不会降息。

美国财富管理公司首席经济学家斯洛克表示，鉴于经济数据强劲，美联储可能不会降息，并指出AI概念股狂热将使决策更加困难。多位美联储官员也对降息持谨慎态度，部分认为若经济数据继续强劲，降息可能会推迟甚至转向加息。纽联储行长威廉姆斯则表示，通胀数据并非转折点，预计通胀将继续下行，降息将在年内启动。