1、两种定投方法

目前主流的定投方式有两种，定额定投和价值平均定投。

很多基金公司或网络销售平台都支持定额定投，就是每月定期扣一定金额购买指定基金，比如每月扣2000，如果基金净值是1元，就买2000份，如果是0.5元就买4000份，省时省力。

这种购买方式有什么好处呢？我们用购买基金的方式来算一下：

假如今天基金净值是1元，用2000元买2000份。

3月基金净值跌到0.5元，还是用2000元买了4000份，现在我们手上有6000份，一共花了4000元。

4月基金涨回到1元，再用2000元买2000份，手上有8000份基金，一共花了6000元，现在市值8000元，赚了8000-6000=2000元，收益率33%，而这时基金净值实际没变！

5月基金净值涨到2元，我们又买了1000份，现在总共花了8000元，基金份额9000份，基金市值=9000*2=18000元，收益率18000/8000-1=125%，而此时基金净值收益率是100%。

通过这种定投方法，实际是通过时间上的分散降低了成本，从而提高了收益。

价值平均定投比较复杂一点，在《价值平均策略：获得高投资收益的安全简便方法》中对此进行了详细介绍。这个方法的初衷是根据资产目标进行投资，比如10年后我要成为百万富翁，逆袭高富帅迎娶白富美，我现在手上有10万，从现在开始定投，考虑到工资增长，在给定工资增长率和长期投资回报率的情况下，使用这种方法可以计算出定投计划的路线图。好吧这个太复杂，我们先不管他，先看看这种方法如何操作吧。

价值平均定投的原理是，每月基金市值固定增长。为了方便对比，我们假设每月基金市值增长2000元。

今天基金净值是1，还是2000元买2000份。

3月基金净值0.5，此时为了保持基金市值2000+2000=4000元，需要持有4000/0.5=8000份，因此需要购买6000份，花费6000*0.5=3000元，目前一共花费5000元。注意，如果我们每月工资只能存2000的话，现在悲催了，需要借钱才能达到本月目标！

4月基金涨回到1元，需要持有基金市值6000元，对应份额是6000份，注意！由于我们手上实际已经有8000份基金，因此我们需要卖出2000份，得到2000元！实际花费只有5000-2000=3000元。现在我们手上有市值6000元的基金，基金份额6000份，还有2000元现金！现在可以还掉上个月借的1000元了，我们手上还有1000元。

5月基金净值涨到2元，此时我们的市值要求是8000元，需要持有4000份，我们手上还有6000份，所以可以卖出2000份，得到4000元现金。现在手上有5000元现金，还有价值8000元的基金，加起来总资产是13000元！

重点来了，请注意总共的花费，2月实际花费2000，3月花费3000，4月收回2000，5月收回4000，实际总花费是-1000！也就是实际相当于没花钱！是不是想起来就很爽？

如果上面的文字让你头大，以下是详细计算过程：2、回测结果

那么实际回测一下结果会怎样呢？我用2010年4月到2016年12月的数据回测了一下，标的使用上证50对应的ETF基金，因为当时只有这个ETF基金。2010年4月30日上证50指数为2124，2016年12月30日指数为2275，相差很小。

定额定投法，期末总花费154799.31元，持仓市值206540.65元，收益率33.42%，年化内部收益率8%。

价值平均法，期末总花费100716.87，市值（持仓市值加现金）217132.29，收益率115.59%，年化内部收益率15%！

在2015年的牛市顶端，价值平均法提前减仓，虽然没有获得最大收益，但是回撤相对较小，经过牛熊之后的绝对收益高于定额定投法。

再看看投入资金的变动：

定额定投法投入资金稳定增长，而价值平均法像一个好动的孩子，上下蹦达，行情最差时需要一次投入30000多，而行情好时也能一次收回30000多！这个跳动相当考验心脏，而且对资金储备也有很高要求。

再看看用IRR计算的内部收益率：

可以看出，定额定投的内部收益率一直压制指数的年化收益，在股市中能长期取得超额收益不是一件容易的事，而使用定投的无脑方法轻松达到了。

价值平均法在熊市波动很大，但是积累了大量低成本筹码后，在牛市取得了不错的成绩，以后一直压制定额定投法。

还要注意一点，两种定投在刚开始的超额收益波动都很大，但是越到后来超额收益越稳定，最后几乎与指数收益同步了。这就是定投最大的钝化问题。定投后期，由于基数太大，新投入资金对降低成本的作用减小，因此取得超额收益越来越难了。

总结：

1、无论使用哪种定投法，长期收益都高于指数收益，也能轻松打败定期存款和固定收益投资，（即使从2007年股市高点开始投资，到2016年，定额定投的年化内部收益率仍然达到5.9%，价值平均法的年化内部收益率是13%）对于工薪族来说是很靠谱的长期投资方法。

2、定额定投法从2015年的牛市顶点开始的最大回撤30%，同期价值平均法回撤19%，价值平均法自带的止盈属性能减少熊市股灾的损失。

3、定额定投法虽然收益高，牛市还能取回投资，但是缺点也是显而易见的。每月投入不固定，可能超出每月存下来的工资；反人性，牛市中逐渐建仓，熊市中大幅度加仓；回收的资金不能随便花掉，因为要在接下来可能遇到的股灾中投回去，对投资者的心理来说是极大的挑战。

4、定投的永恒问题是钝化和止盈。定投到一定程度，新入的资金对收益率的提高作用已经不大了，只能随着指数波动随波逐流。如果遇到下一次牛熊转换，可能与指数的回撤相差无几。因此，定投可以作为一种积累资金的有效方法，在积累到一定程度后可以择机改用更好的策略。>> 体验智能投顾 更多>>精选基金 基金代码基金名称近三月收益费率操作110022易方达消费行业股5.51%1.50% 0.15%001256泓德优选成长混合2.56%1.50% 0.60%001842九泰日添金货币A0.79%0费率扫描下方二维码，关注基金