本文首发于微信公众号：理财不二牛

昨天对整个市场来说是特殊的一天，因为传闻已久的“蚂蚁聚宝将引入其他货币基金”终于有了一个确切的答案。昨儿上午，博时基金旗下的货币基金——博时合惠正式登上蚂蚁聚宝，打破了此前该平台只销售余额宝这一只货币基金的局面，这则传闻也算得上是尘埃落定。

　不过有意思的是，博时合惠的上线并没有引发投资者的大规模关注，甚至可以说是悄然登陆蚂蚁聚宝，这是为啥？牛妹很快就发现了一个问题，那就是——不是所有的投资者都能收到博时合惠的推送消息。

根据此前的公开资料，当用户通过支付宝手机客户端点击进入余额宝时，在余额宝收益一栏和资金管理一栏的中间，或能看到“博时货币基金”、“理财新选择，T+1就到账”以及“立即体验”的字眼，同时还会显示该产品的七日年化收益率。

有收到推送的盆友给我们晒了一下自己收到的推送截图，这里先放出来给大家吸一吸欧气。（注：图1与图2时间不同，因此7日年化收益也有所差异，以昨日数据为准）

推送截图1

　推送截图2

其实光是这两张截图，牛妹就有一肚子问题想问，想必大家的疑问也不少。于是咱赶紧去请教了多位公募资深人士，看看专家们怎么说吧。

　1、为啥只有一部分用户可以收到这个推送？标准是什么？

作为一个没有被选中的投资者，牛妹第一个想问的当然是“为什么不选我”。

对此，蚂蚁聚宝方面是这样回答的：蚂蚁聚宝会综合用户画像、风险承受能力，为部分用户展示货币基金产品，余额宝页面是展示入口之一，例如博时货币基金的代销页面是在余额宝页面下方展示出来。也有知情人士表示，现在处于博时合惠上线的试点时期，使用余额宝的频率、购买低风险产品的频率等都被纳入了考核维度，只会给部分适合的用户展示该产品。

有业内人士指出，“可能是有所限流，防止太多规模一下子冲进来”。

博时基金在给牛妹的回复中表示，因为是首日上线，考虑到系统的承载能力以及基金规模的容量，博时货币在蚂蚁的代销是逐步开放的过程。

2、为啥打开余额宝的页面会收到这个推送？和余额宝是同一个产品吗？

众所周知，蚂蚁聚宝的余额宝对接的是天弘基金旗下的余额宝货币基金，而整个平台上有且只有这一只货基。那么为什么会在余额宝的界面上看到博时合惠的推送信息？

蚂蚁聚宝方面明确表示，这次货币基金的开放，是“蚂蚁聚宝开放代销渠道给更多货币基金，而不是在余额宝里增加其他货币基金产品”。有公募人士也告诉牛妹，此前余额宝的界面也会推送其他公司的基金，不过出现别的货币基金倒是第一次，“所以大家反应才这么大吧”。

其实余额宝的界面出现别的货币基金不要紧，牛妹以为最要紧的地方在于这只货基的7日年化收益还比余额宝高出一截，这就有点尴尬了。

3、为啥博时合惠的7日年化收益会高出这么多？让余额宝情何以堪

昨天博时合惠的7日年化收益为4.7590%，万份收益1.2982元，那余额宝呢？分别是4.0580%，1.0919元。正所谓没有对比就没有伤害，后者在整体回报上确实逊色许多。

牛妹看了一下昨天货币基金的收益情况，博时合惠无论7日年化还是万份收益都可以排进前几位。再翻看其运作费率，或许能看出一些端倪。

公开资料显示，博时合惠的管理费为0.15%，托管费0.05%，销售服务费0.01%，整体费率仅为0.21%。相比之下，货币基金普遍的运作费率都是0.35%，也难怪有业内人士透露这只货基收益率高“主要是因为费率打折比较厉害”，并表示目前这样的高收益能否保持还有待观察。

4、买个货基只能靠运气得推送？我还能在哪里买到这只基金

其实除了在余额宝页面的推送，投资者还可以通过进入“支付宝”——“我的”——“蚂蚁财富”页面进行主动搜索，找到博时合惠并购买。问题可能在于tag有点多、藏得有点深、而且还得自己主动搜，除了目标非常清晰的投资者，大部分人应该在第二或者第三步就放弃了吧。而截至发稿，蚂蚁聚宝APP上仍然暂不销售博时合惠，投资者只能通过支付宝来进行购买，或许真如蚂蚁聚宝方面所说“现在还是试点，未来会陆续上线”。

“基于蚂蚁金服的techfin战略，蚂蚁聚宝也在探索更大范围地向金融机构的开放，包括向货币基金开放代销渠道。蚂蚁聚宝也将设置货币基金专区，供用户自行挑选货币基金产品。”其在回复中表示。

其实回答完了上面这几个问题，昨天咱们要探讨的话题已经非常清晰了。不过牛妹还有几个小细节想给大伙儿讲讲。

昨天博时基金发布公告称，公司老将陈凯杨、魏桢都离任了各自掌管的两只债券基金的基金经理，而博时合惠增聘他们为基金经理，今后与原基金经理王申共同管理。现金管理组投资总监、副总监齐上阵，后者在公司内部被称为“货币女神”，重视程度可见一斑。

想来也可以理解，在蚂蚁聚宝上线可以为博时合惠带来大量流量，重视是无可厚非的。只是对于蚂蚁金服和天弘基金来说，如何平衡好余额宝和代销产品的关系或许才是个中关键。

正如华南一家大型基金公司人士告诉牛妹的，博时新产品的上线或许会对余额宝产生一定冲击。“严监管格局下，余额宝降低规模是现实的选择。新上线产品的基金公司都有做高收益率的冲动，对闲散资金为主的余额宝客户有很大的吸引力，可能会有余额宝客户主动转出资金购买新上线产品的情况出现。”一家沪上公募投研部人士也指出，余额宝“一基独大”的行业局面可能会被打破了。

不过蚂蚁聚宝方面反复强调，开放货基代销并不等同于在余额宝里增加其他货币基金产品，可以看到目前迈出的步伐也非常谨慎。上述公募人士也告诉牛妹，蚂蚁聚宝与博时开展的货基代销合作采用的是“T+1”模式，灵活程度不如“T+0”，并且只是代销、没有和生活场景如支付等相结合，“谈冲击余额宝还太早了”。

据悉，除了博时基金之外，蚂蚁聚宝还在探索更大范围地向金融机构的开放，“对于有合作意向的基金公司，双方会综合市场情况陆续上线”。而在6月中旬，蚂蚁金服向基金行业开放的自运营平台“财富号”也即将上线，中证报报道称首批接入的试点机构包括博时基金、兴全基金、天弘基金、南方基金、建信基金等。

文章来源：微信公众号理财不二牛