上半年保险业成绩单终于出炉，在保费增长超过两成的同时，险资运用余额也快速增长。引发关注的是，险资结构投资也出现了明显的分化，证券、基金等权益类投资受到“冷落”，而另类投资的布局态势则不断加快。

上半年，保险业保费收入延续了去年以来的回暖态势。中国保监会最新发布的统计数据显示，今年上半年保险公司实现原保险保费收入11488.72亿元，同比增长20.78%。

其中寿险业务的回暖最为明显。去年同期，寿险业务原保险保费收入增速仅为7.58%，而今年1－6月，寿险业务原保险保费收入同比增长了20.35%。

市场人士认为，去年险资投资收益的恢复为今年保费增长提供了支撑。此外，今年以来传统理财产品收益率进入下降通道，这也相对提升了保险产品的竞争力，从而推动了上半年保费的改善。

今年以来，由于市场资金面较为宽松，无论是传统的银行理财产品，还是余额宝、理财通等互联网货币基金产品，收益率均跌跌不休，而高现金价值、理财类保险产品则出现了热销。

除了保费增速的持续复苏之外，在2013年投资收益恢复的基础上，2014年上半年保险投资收益也继续呈现恢复的态势，并且权益类投资的影响在弱化，另类投资的比例不断提升。

保监会数据显示，截至6月末，保险资金运用余额85906.64亿元，较年初增长11.75%。其中，股票和证券投资基金8048.55亿元，占比9.36%；其他投资16603.87亿元，占比19.34%。

可以看出，上半年险资在股票和证券投资基金方面的投资比重下降到了9.36%，创下去年4月份以来的15个月新低。而上半年以来，另类投资各月均出现两位数增长，呈现快速发展态势。

国泰君安证券研究员赵湘怀也认为，我国保险资金未来投资收益率的提升一方面将来自于固定收益类产品的风险偏好的提升，另一方面将来自于另类投资，预计2014年保险总投资收益率将达到5.3%以上。

平安证券研究员缴文超认为，基金和股票投资的波动性较大，险资下调对其投资比例，这些动作在提高险资整体收益的同时，也有利于增强资产的稳定性。“从趋势上看，除非股票市场出现确定性牛市，否则10%或许成为保险公司权益投资的心理上限。”