12月9日,财政部、国家税务总局发布《关于全国社会保障基金有关企业所得税问题的通知》称,社保基金买卖证券投资基金、股票、债券的差价收入,作为企业所得税不征税收。

据了解,自2000年成立以来至今年10月,社保基金年均投资收益率为8.92%。而去年社保基金实现收益1129.2亿元,按照25%的企业所得税率,这一免税政策给全国社保基金免除了282亿元的税收支出。

上周市场劲升7.88%,市场人士认为市场信心的恢复来自于两大动力,一是社保资金,一是汇金增持。11月28日全国社保基金理事会宣布:将着手扩大指数化投资规模,同时追加部分股票投资,以稳定市场信心并追求资本市场长期发展中的稳定收益。

百亿增仓一线蓝筹

社保基金总被认为是最先知先觉的力量,社保基金已经在11月份追加股票投资100亿元,被市场人士认为是市场将转折的信号,而且增仓一线蓝筹,被认为是大盘蓝筹启动的先兆。

社保基金的入市决心早在三季度就显露头角,三季报显示社保基金有增仓意愿。三季度重仓持有的上市公司达到145家,比二季度增加37家;社保基金组合持股数量达101.26亿股,比二季度的91.07亿股增加一成。

信达证券基金分析师刘明军表示:“社保基金确实买了,可以根据交易席位推断出,而且从市场表现来看,社保基金的进场的确起到了信心恢复,带动大盘股启动,直接带动股市上涨的作用。一般具体数据会延迟半年公布。”

民族证券宏观策略分析师陈伟表示:“ 三季度社保基金增仓不太明显,持有股数增加,但持股市值下降,加仓的方向为二线蓝筹居多,四季度增仓力度加大了很多,主要为一线蓝筹。”

历史经验也表明,在历次市场反转之前社保基金都会连续先知先觉地调整仓位,可谓市场的风向标。比如去年10月份,本轮下跌开始之际,社保基金便先知先觉地开始减仓。而在2005年牛市开始时,三季度社保基金已经大举增仓。

从社保基金增持的重点也可见一斑,二线蓝筹到一线蓝筹的转化,更为市场信心提振打下了基础。据了解,社保基金连续追加的投资,已从三季度的消费、交通运输等防御性较强的行业转到了石油化工、金融、地产、钢铁等蓝筹行业,石油化工、金融行业更是重头。

渤海证券宏观策略研究分析师黄锋在报告里总结了此次社保基金大举加仓一线蓝筹的三大原因:第一,对股指深幅调整后市场的核心资产,特别是指数化产品所对应的核心蓝筹指标股估值水平的相对认可;第二,对中国经济的长期发展前景有信心,同时对2009年国家将进一步持续刺激经济增长有着良好的政策预期;第三,与前期保监会鼓励保险资金直接或间接投资资本市场相类似,本着长期投资、价值投资的自身特点,对市场逐步进入价值区域表明一种态度。

社保基金不容损失

财经评论人士叶檀在接受《华夏时报》记者采访时说:“社保基金是大行情的风向标,此次社保基金入市是借着反弹行情进行价值投资,以达到保值增值的目的,而且一贯被誉为资本市场'御林军’的社保基金,在客观上能起到稳定市场的作用。”

叶檀表示,在决策层看来目前是个低谷,但不知能持续多久。在无法判断底部的情况下,付得起时间成本和机会成本的就可以入市。社保基金这次是看好了行情,在低点才进入的,风险系数较小。所以,长期来看,这次社保基金入市损失的可能性很小。

在11月市场屡有社保基金托市传言时,叶檀就曾发表过这样的言论:“社保基金不是唐僧肉,不是救火队,社保基金是未来所有老年人的福利,容不得损失。”