中央汇金公司增持四大行的的动作终于在12日、13日显现效果，市场将其解读为A股估值在底部区域徘徊已数月，存在反弹需求。对此，西部证券代办股份转让部总经理程晓明13日接受****理财网网连线时称，讨论A股估值没有意义，如果不改变不分红的恶习，A股跌到600点才会有投资价值。

“国外的上市公司每年会拿出利润的50%甚至70%进行分红的，这种情况下谈估值，是与同等资本存在银行的回报进行合理比较，而中国的上市公司基本不分红或者很少分红，硬要与国际上的通行做法进行比较没有意义。”程晓明说。

程晓明认为，目前的估值仍然处在高位，“如果像很多分析师说的那样，到处都是被严重低估的股票，那上市公司自己为什么不进行回购？另外，既然A股已经被严重低估，那么多公司还排队上市干什么，难道是为了将自己的资产缩水？这只能说明这些准备上市的公司对目前的估值水平还是很满意的。”

程晓明指出，现在的舆论已经被庄家绑架，以此影响管理层对IPO的审批，“资本市场的基本功能是通过成为公司股东进行长期收益，但在中国就变成了只能通过高抛低吸进行获益的股民，这与上市公司的数量太少是分不开的，如果上市公司达到上万家，股民就可以选那些愿意拿出钱来分红的企业进行长期持有，这也能逼迫上市公司改变目前的做事方式。”