去年12月底多家保险公司技术性加仓百亿元后，今年以来，险资再度处于观望状态。记者综合多家保险公司信息发现，与25%的上限相比，险资目前股票和基金等权益类投资占比维持在10%-12%的中等偏低水平。

一季度市场将维持震荡格局

近几年保险投资情况显示，在牛市环境里，险资在股市投资比例一般在16%-18%之间。这意味着，如看好行情，险资增仓空间巨大。更重要的是，险资每年正以1万亿元速度增加，目前可运用资金已超5.3万亿元，增量资金充足。如按5.3万亿元可运用资金测算，若险资仓位水平从12%恢复至16%，这意味着，将有逾2000亿元新增资金入市；若险资仓位达到2007年牛市中的25%上限，则意味着将有近7000亿元新增资金入市空间。

对下一阶段行情，多位险资人士表示，一季度市场将维持震荡格局，宏观经济回落幅度、政策放松力度和时间点以及欧债危机发展情况是市场震荡重要因素，操作仍以观望为主。

统计显示，去年前三季度险资权益类投资占比分别为13.8%、13.2%和12.8%。去年四季度，随着A股继续探底，受市值缩水影响，险资仓位一度继续有所下滑。

据某上市保险公司投资部人士介绍，在去年12月该公司有几十亿元资金进行技术性加仓。

险资关注低估值周期股

对于龙年行情，险资人士仍保持谨慎心态。平安资产有关人士表示，需密切关注宏观经济状况及经济政策微调和变化；国际方面，欧债危机及美国减赤方案进展情况仍是影响市场走向重要因素。现阶段市场形势仍不明朗，将维持较低的权益类投资仓位，规避系统性风险。

某中型保险公司人士表示，预计今年相关主管部门在政策方面会有一些安排，包括壮大机构投资者力量等，以尽量保持市场平稳。政策面对股市影响呈中性。整体而言，资金面对市场影响仍偏负面。

上述人士称，一季度股市将受宏观经济扰动，面临一定下行压力，但从中长期看不必悲观，险资会在下跌过程中择机加仓，重点关注低估值周期股反弹机会。