企业年金作为养老保险体系的重要组成部分，保值增值一直是其投资的主要目标，而从二级市场的投资来看，年金账户一季度却腾笼换鸟，2012年一季度末WIND数据显示年金重仓个股为24只，其中2011年末重仓23只个股，到2012年一季度末仅剩8只，仅占三分之一。

但从新旧重仓股二季度行情来看，年金的选择还是取得了相对成功，一季度新进的16只个股，有10只跑赢大盘，其中5只个股跑赢大盘20个百分点以上，分别为工行年金账户重仓的三诺生物（29.61%）、中石油年金重仓的厦工股份（（29.96%）、德力股份（25.51%）和江河幕墙（23.51%），农行企业年金账户重仓的江钻股份（25.22%）。而留守的8只个股中，仅有三只个股跑赢大盘，分别为湖南省电力公司企业年金计划重仓的旗滨集团（10.59%）和北京利尔（4.87%），中石油年金计划重仓的西安民生（5.97%）。

从行业部署来看，与国家加大基建行业投资力度的政策相呼应，与2011年年报相比，2012年一季度年金从申万一级行业分类中的金融服务中抽身出来，剔除了上一年度配置比例达68.17%的农业银行（601288），将资金均匀到其他行业中，其中增加幅度较大的有：建筑建材行业的资金配置由2011年末的8.79%上升至17.94%；化工行业的资金配置由2011年末的6.13%提高到17.19%；机械设备的资金配置由2011年末的3.46%上升至16.68%，同时新进食品饮料行业，行业资金配置达15.33%。

重仓四建材股

持仓1670万股

一季度年金重仓股数据显示，报告期间年金共重仓了四只建筑建材行业个股，持仓量为1670万股，持仓市值合计为9415万元。

其中中石油企业年金账户新进中国铁建（601186）1195.25万股，占流通股比重为0.12%，中石油企业年金账户新进江河幕墙42.78万股，占流通股比重为0.39%。

另外北京利尔由2011年年报中的一只年金账户湖南省电力公司企业年金持仓121.94万股，增加为3只年金账户共持仓为358.92万股，占流通股比例为2.32%，除了湖南省电力公司企业年金计划账户外，还有中国烟草总公司四川省公司企业年金计划账户新进持有的91.44万股，中国建设银行（601939）股份有限公司企业年金计划账户新进持有的80.41万股。

而旗滨集团2012年一季度则由湖南省电力公司企业年金计划账户持有73.22万股，环比减持240.55万股，占流通股比重为0.44%。而在2011年年报中显示，湖南省电力公司企业年金计划等共有9只年金账户共同持仓旗滨集团1117.47股，占流通股比重为6.65%。然而到了2012年一季度末，除了湖南省电力公司企业年金账户继续持有外，其余8只账户均退出了该个股。

在此情况下，年金计划在该个股中的品种配置比重也由2011年年报中的45.1%下降到了2012年一季度的5.96%。而北京利尔中的年金账户品种配置比重则由上一报告期的6.24%增为2012年一季度的37.55%。一季度，年金账户在该行业品种配置比例最高的为中国铁建，占到对该行业投资的50.27%。截至2012年6月6日，年金账户在建筑建材行业中配置的四只个股均跑赢同期大盘。