中国养老年金的市场困境有三点。第一，在中国养老保险制度的第一支柱中，统筹部分由国家统一提供，无法交易，个人账户部分可以交易，但目前没有年金化；虽然已经有了企业年金市场，但都是一次性发放；而商业保险市场，即寿险市场的规模太小。因此，中国养老年金市场面临的第一个困境是统账结合的制度设计问题。养老金待遇连续9年上调使个人账户概念模糊，同时空账也使得个人账户无法向商业保险公司购买年金。如果年金由国家提供，则变成了名义账户制度。

　　第二，是养老金待遇发放年金化的问题。第二支柱可以采用年金的形式，但强制性的基本养老保险中，年金化的比例不高。

　 　第三，缺少第一支柱和第二支柱的发展，第三支柱也很难发展。中国的社会保障需要注入商业保险的因素。对于年金市场，如果个人账户做实了，就应该让其年金 化，如果不进行年金化，做实个人账户就没有意义。一旦实现了年金化，必须把社会保障和商业保险对接，这是促进年金市场发展的一个重要路径。

　　我建议，中国的社会保障必须要注入商业保险的因素。去年9月，六部委开展的大病保险引入了商业保险的因素，我觉得是一个进步，有阻碍和障碍应该克服，应该前行。

　　年金市场方面，如果个人账户做实，就应该让它年金化。如果要年金化，社会保障和商业保险必须对接，这个对接的接口就在年金，就是个人账户，这是中国社会保障制度中个人账户的发展，也是商业保险创造发展年金市场的一个重要的路径。

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