美联储经过两年多的大幅加息，是否即将取得抗通胀“战役”的胜利？今年年初以来，美国通胀小幅反弹，再度引起市场疑虑。最新数据显示，今年2月美国消费者价格指数（CPI）同比上涨3.2%，远高于美联储设定的2%长期通货膨胀目标，也高于1月的3.1%。2月CPI环比上涨0.4%，是去年9月以来最大涨幅。同时，2月美国生产者价格指数环比上涨0.6%，同比增幅创2023年9月以来最大值。尽管能源价格波动，但食品杂货价格上涨和居住成本居高不下表明通胀已蔓延至更广泛领域，影响消费者预期和行为。

2022年，美联储加息幅度高达425个基点，包括连续4次加息75个基点的“大手笔”。2023年，美联储在1月、3月、5月和7月分别加息25个基点，累计加息100个基点。然而，在最近几次议息会议上，美联储保持按兵不动。尽管对2024年经济前景更加乐观，但美联储主席鲍威尔依然对通胀水平过高表示担忧。

与此前美国大通胀相比，当前美国通胀虽有起伏，但总体环比增长远低于1%，同比增长在3%左右。鲍威尔指出，最新的月度数据并未改变通胀向2%目标回落的总体情况。美联储“点阵图”显示，尽管核心通胀率可能达到2.6%，但不影响美联储年内降息计划，9名成员预计降息幅度为75个基点。

尽管越来越多美联储官员表示将结束紧缩进程并进入降息周期，但并未宣布取得抗通胀“战役”胜利。与瑞士央行不同，美联储仍对通胀形势保持警惕，将更为谨慎地选择降息时机和路径。未来通胀数据波动，经济增长和核心通胀均将影响美联储决策，降息将成为防止实际利率上升的“抗压药”，而非“兴奋剂”。

因此，美联储抗通胀“战役”是否接近胜利仍存在不确定性。未来美国短期通胀下行挑战不小，经济不确定性增强，降息的外在考虑因素亦有所增加。美联储或将采取更谨慎态度，谨慎选择降息时机和路径。【字数：688字】