美国的生产力不断提升，而欧洲却一直没有跟上步伐。欧洲的技术和研发投资相对较少，就业市场缺乏弹性，市场管控严格，经济政策对增长不利等因素导致了这一现象。当前迫切需要提高欧洲的生产力水平。根据丹麦银行的数据，2023年欧元区的工时生产力下降了1％，而美国则提升了1.5％。去年第四季度，美国的工时生产力更是同比增长了2.7％，创下近十年来的最佳表现。

诺贝尔经济学奖得主保罗·克鲁格曼指出：“生产力在长期看来几乎是一切。”麦肯锡的专家在一份报告中强调：“在人口老龄化、能源转型、供应链重构和债务上升的情况下，全球迫切需要提高生产力以提升生活水平。”

欧洲生产力的下降始于上世纪90年代中期，与美国的生产力差距不断扩大。丹麦银行的经济学家认为，这一现象主要有三个原因。首先，欧洲未能充分利用信息技术和通信技术对生产力的潜力。自1995年以来，美国在这些技术领域的资本总量增加了900％，而意大利、法国和德国的增幅分别为200％和300％。

其次，欧洲的资本市场和商品市场管控十分严格，限制了企业的竞争力和生产力提升。美国的风险投资总额是欧盟国家的20倍，欧盟国家上市公司的市值占国内生产总值比例仅为美国的一半，尽管两者的储蓄率基本相同。据丹麦银行分析，美国的初创企业更有创新能力，更容易迫使现有行业参与者适应，这也是美国生产力高于欧洲的原因之一。

缺乏公共投资和教育水平下降也在一定程度上导致了欧洲生产力的滞后。自1995年以来，美国的公共投资翻了一番，而欧元区仅增长了40％。美国15岁至64岁人口中未完成高中学业的比例仅为10％，而南欧国家高达40％。

最后，美国和欧洲的经济政策以及乌克兰战争对欧美生产力短期走势也产生了影响。近两年来，美国失业率保持在4％以下，主要得益于宽松的预算政策。充分就业使企业更愿意投资实现生产自动化，节省劳动力成本，而工资上涨已成大势所趋。国际金融协会的经济学家认为，这解释了为什么美国如今成为唯一一个生产力如此高的发达国家。

麦肯锡分析师指出，对于生产力至关重要的投资“在那些需求强劲、经济增长迅速且失业率低的经济体中效果更好”。2022年，美国最大的五家高科技企业在研发上投入了3500亿美元。

就业市场的弹性也在欧美生产力差距中扮演着重要角色。英国万神殿宏观经济学研究公司的经济学家强调，自金融危机后的2009年，美国的工时生产力同比增长近3％，而欧洲则下降了1％。他们解释说：“这种差异源于美国就业市场更具弹性，尤其表现在经济衰退时期企业行为的不同。很显然，相比欧洲企业，美国企业更快地削减成本。”

更快的适应带来更快的反弹，熊彼特的创造性破坏理论在这里可以得到应用。然而，社会模式的选择对于结果也至关重要，正如人们在新冠疫情期间所见到的那样。