上周，《养老型公开募集证券投资基金指引》初稿开始征求意见，最关键的基金公司门槛是“近3年公募基金资产平均管理规模不低于300亿元”。

中国基金报记者据银河证券基金研究中心数据统计显示，目前120多家基金公司和有公募资格的机构中，有80多家公司未达标，包括了中国最大的基金公司天弘基金，大行背景的农银汇理基金，首家获准筹建的中外合资基金公司国联安基金等。不过，如果将养老型基金的规模门槛从300亿元下降到200亿元，那么，天弘、农银汇理、国联安等十几家基金公司都将达标。

有基金公司距离门槛仅差千分之一

按照2014年到2016年年底非货币基金规模计算，达标基金公司有36家。根据中国基金业协会的统计数据，2016年年底有108家基金公司和13家取得公募基金资格的其他资管机构，这就意味着，非货币规模的300亿元门槛难倒了80多家基金公司或公募基金管理机构。

据统计，易方达、华夏、嘉实、南方、工银瑞信等13家公司过去三年平均非货币基金规模在1000亿元以上，遥遥领先于养老型基金的规模门槛。

建信、银华、国泰、大成、诺安等11家基金公司的过去三年非货币基金平均规模在500亿元到850亿元之间。中欧、国投瑞银、兴全、交银施罗德和上投摩根基金公司的过去三年非货币基金平均规模在400亿到500亿之间，都已经明显达标。

刚刚300亿元门槛两家基金公司分别为长盛和兴业基金公司，过去三年非货币基金平均规模分别为326.3亿元和303.5亿元。

距离300亿门槛最接近的基金公司是光大保德信基金公司，2014年到2016年年底非货币基金规模为299.7亿元，仅差0.3亿元，也就是千分之一。

泰达宏利基金公司距离门槛也比较近，该公司过去三年非货币基金平均规模为278.9亿元。

多家知名公司未达标 有公司建议降门槛到200亿

在接近达标的基金公司中，有多家业内知名公司，包括中国最大的基金公司，四大行背景的基金公司，老资格的中外合资基金公司等。

据悉，2017年一季度末天弘基金管理的公募规模达到了1.2万亿元，遥遥领先于第二大基金公司工银瑞信的7033亿元。但只算非货币基金的规模，天弘基金公司2014年到2016年年底平均规模只有226.3亿元，距离300亿元的门槛还有比较大的差距。

农银汇理基金公司2017年一季度末公募规模为770亿元，排名全部基金公司前30名，但该公司的过去三年非货币基金规模只有258.1亿元，距离300亿规模还差41.9亿元。

国联安和海富通这两家老牌中外合资基金公司也未能达标，过去三年非货币基金规模分别为248.1亿元和259.9亿元。

近两年取得快速发展的前海开源和东证资管两家公司目前也尚未达标，过去三年非货币基金平均规模分别为225.5亿元和222.9亿元。

不过，由于目前这两家公司的非货币基金规模都超过400亿元，按照2015年到2017年规模测算，前海开源和东证资管的平均非货币基金规模很可能会超过300亿元。

中国基金报记者获悉，部分非货币基金平均规模在200亿到300亿之间的基金公司拟建议将养老型基金的门槛从300亿元下降到200亿元，让更多的基金公司能够达标。

其他多个条款有待细化

在基金经理方面，相关指引拟规定“养老型基金的基金经理应当具备5年以上的担任基金经理的经验，历史业绩良好，最近3年无违规记录”。

对这一条款，部分基金公司表示，“5年以上基金经理经验”的内容可能需要细化相关条款，一位基金经理在一家基金公司担任4年基金经理，跳槽到另一家基金公司后间隔了几个月，再担任1年基金经理是否算5年以上基金经理经验？

“历史业绩良好”的标准也有待细化，良好是否需要要求担任基金经理期间超过行业平均水平？或者担任基金经理期间业绩超过比较基准？

此外，“历史业绩良好”还可能涉及到基金经理在其他基金公司担任基金经理的情况，等等这些问题，都需要进行细化成可操作性的认定标准。