4月2日晚，瑞幸承认其在2019年二季度至四季度内存在伪造交易行为，牵涉约22亿元交易额，并表示公司董事会已成立一个专门的委员会对该事宜进行调查。受此消息影响，美东时间4月2日盘前，瑞幸咖啡股价暴跌逾80%。

一石激起千层浪！瑞幸咖啡22亿财务造假事件，将“董责险”推到台前。

据相关媒体报道，瑞幸在赴美上市前投保了董责险，国内约有十多家保险公司以共保体的形式参与了此次承保。其中，参与承保的中国平安回应称，已收到被保险人提起的理赔申请，正在进一步处理中。

国内的“董责险”到底赔不赔？

1.什么是董责险？

所谓董责险，全称为董监事及高级管理人员责任保险（Directors and Officers Liability Insurance，简称D&O保险），指的是公司董事及高级管理人员在行使职权时，因过错导致第三者遭受经济损失，依法应承担相应经济赔偿责任的风险，将它转嫁给保险公司，由保险公司按合同约定来承担经济赔偿责任。

简单说，董责险是在公司的董监高不小心做错事的时候，保险公司来兜底的一种保险产品。

2.董责险保什么？

董责险的被保险人分为：自然人和公司。

以平安财险的《平安董监事及高级管理人员责任保险条款》为例，条款约定的保险责任主要包括了两个部分，一部分是被保险个人的保障；一部分是被保险公司的保障。

被保险个人的保障：指公司的董监高（董事、监事、首席执行官、总裁、经理、董事会秘书职位）等，无论是现任、离任的、还是将来的，赔偿的是因自然人在履职过程中的错误行为（有些条款上称“不当行为”）而被索赔的部分。

这种错误行为一般指在工作中违反信托责任、违反授权保证、疏忽、过失、误导性陈述、错误性陈述等作为和不作为。

 

被保险公司的保障：与有价证券赔偿请求有关的作为与不作为、错误或疏漏以及不当雇佣行为等所造成的的索赔或损失。

 

3.董责险不保什么？

还是以平安财险的《平安董监事及高级管理人员责任保险条款》为例，主要包括这13条：

 

必须特别注意的是第一条：赔偿不包括故意行为、不诚实行为、欺诈行为或重大过失。

根据《保险法》第27条“投保人、被保险人故意制造保险事故的，保险人有权解除合同，不承担赔偿或者给付保险金的责任；除本法第四十三条规定外，不退还保险费。”而且，故意制造保险事故的行为还可能构成犯罪。

就市场上所有保险（不管是健康类还是人寿类，亦或者理财类保险），故意行为一直都不在保障之列，且位于免责之首，否则保险公司早就赔穿了！

4.保险公司赔不赔？

条款中的第一条和瑞幸事件关系最为紧密，就目前暴露出来的情况：瑞幸自爆的COO刘剑存在舞弊行为，而被集体诉讼的是瑞幸公司本身及CEO和CFO。

董责险都是 “私人订制” 的，我们看不到瑞幸所投保的董责险的具体合同细节，但就行业惯例而言，故意犯罪和故意欺诈一定是董责险不可逾越的底线。

基于这些，猜想这次事件可能有以下结果：

1. 集体诉讼取消，大家误会一场，瑞幸的高管没有任何不当行为和损失，当然没有损失的情况下，保险公司也不会赔偿；
2. 所有高管都撇开了责任（该行为属COO私自行为，高管不知情）， 那么他们属于过失行为，过失行为根据条款，保险公司是需要赔偿的；
3. 所有高管都撇开了责任（该行为是COO指使的），那么高管属于过失行为，COO则属于犯罪，因此除掉COO的赔偿外，其他赔偿，保险公司需要赔付；
4. 集体诉讼后，所有相关高管都被认定参与其中，那么就属于恶意欺诈，保险公司对于这一情况，不赔！

现在的情况，还不能界定高管中有哪些人有主观造假行为、其行为能不能归咎为公司、能不能代表公司等。因此，结果如何，还需要根据案件调查的事实细节及证据来判定，我们只能拭目以待。

阿里baba相似经历

你知道吗？阿里baba曾在美国遭遇两起集体诉讼。

2014年，国家工商总局在其官网公布了一份名为《关于对阿里baba集团进行行政指导工作情况的白皮书》，称阿里系网络交易平台存在主体准入把关不严等5个问题。

当时，阿里在美国上市，并没有披露这一消息，这个情况导致阿里baba股价迅速暴跌，还遭到美国多家律所的集体诉讼！

最终以和解的形式结束，虽然法院没有判其败诉，但需支付巨额赔款。

据悉，监管部门事后表态，这份白皮书只是一份会议记录，并不具备法律效力。其中至少1亿美金的赔款是由其所投保的董责险来赔付的，董责险最终帮阿里承担了不少损失！

小新有话说

这次的瑞幸事件，直接把董责险这个小众且巨额的保险推到大众面前。董责险其实并不是一个新物品，引入我国也有近20年的历史了！投保董责险，上市公司高管遭受索赔时，一方面保险公司可为之提供保障责任；另一方面，中小投资者也多了一份经济保障。

然而在我国在A股主板上市公司的投保率普遍低，但欧美资本市场，上市公司董责险的投保率则非常普及，基本上是必备的，和国外差距很大！

据网上数据披露：97%的美国公司和90%的欧洲公司都购买了董责险。香港地区，董事责任险的购买率达到了60%至70%。在中国大陆的4400多家A股上市公司中，投保董事责任保险的公司不到300家，投保率不足10%。

其实，所有上市公司都应当认识到董责险的作用和价值，综合公司的投保能力和投保需求，慎重考虑是否要为公司投保一份董责险，防范风险。总之，买保险就是买一个定心丸，把风险转嫁给保险公司，是最好的一种方式！