上周市场反弹后回落，沪指结束周线五连阴，截至上周五收盘，上证指数报3090.63点，周涨幅0.23%；深圳成指报9970.96点，周涨幅1.86%；中小板指报6496.07点，周涨幅1.45%；创业板指报1801.08点，周涨幅1.49%。

上周前三个交易日，市场延续了反弹，周三至反弹高点，周四、周五震荡回落，成交量小幅缩减，市场情绪较为脆弱。消费类白马龙头依然是最亮眼的板块，贵州茅台不断刷新股价新高，“抱团”现象显著，反映出市场风险偏好极度收敛，同时，雄安、次新、可燃冰等新老概念板块继续保持较高活跃度，股价起伏较大，成交量畸高，“扎堆”效应明显。“抱团”和“扎堆”并存，或许是弱市环境下存量资金博弈的必然选择。监管系统性升级和流动性趋紧、利率上升是导致市场近期较弱的主要原因，上周央行公开市场操作有2500亿元逆回购到期，投放4100亿元逆回购，另外还有1795亿元MLF到期，净回笼195亿元，除此之外还有800亿元国库现金定存，中标利率大幅上行，资金面仍然维持偏紧格局。预计今年上半年，为配合金融防风险去杠杆，流动性很难出现明显宽松迹象，尤其6月份往往是资金面最为紧张的时间窗口，眼下的市场特征仍将会延续。