受利空打击，五粮液、泸州老窖、水井坊、古井贡酒等多家上市公司股价两日内跌去一成。昨日盘后数据显示，上述4家白酒资金净流出均逾3000万元。成都晚报记者从五粮液、酒鬼酒的年报了解到，QFII、险资早在四季度已大幅减持或撤离白酒股。

五粮液捷报

难阻法巴瑞银减持

五粮液年报显示，2011年实现营业收入203.51亿元，同比增长30.95%；实现净利润61.57亿元，同比增长40.09%，高价酒依然维持84.63%的高毛利率。酒鬼酒同期完成主营收入9.62亿元，同比增长72%；实现净利润1.92亿元，同比增长142%。

业绩不俗的背景下，前述两家酒企却遭遇QFII、保险资金的集体减持或清仓。其中，在三季度减持五粮液196.74万股的基础上，瑞银四季度继续减持35.12万股。法巴、国寿个人分红理财产品更是分别大幅减持569.13万股、659.99万股。国寿万能理财产品直接清仓酒鬼酒。同时，酒鬼酒受到第二大股东的抛售，截至3月12日，长城资产管理公司累计减持酒鬼酒1619.87万股，减持比例达到公司总股本的4.99%。

众资本齐上阵

跑马圈地有隐忧

白酒行业的高毛利率吸引了各路资本。帝亚吉欧63亿收购水井坊要约获批、联想控股收购乾隆醉酒业板城烧锅酒和武陵酒厂、维维先后收购枝江大曲和贵州醇、通天酒业在成都宣布收购白洋河60%的股份等消息近期纷纷见诸报端。

值得注意的是，白酒行业产能扩张的步伐也在加快。据泸州市政府公众信息网披露，总投资逾百亿的26个重点项目于3月28日在泸州经开区集中开工，九成涉及白酒行业。宜宾市市长徐进则在3月27日表示：“要用两到三年的时间将五粮液集团打造成为销售收入超千亿元的航母级企业。”此言意味着“再造一个五粮液”。

但是，据全国糖酒会办公室3月26日在成都发布的2011年我国主要糖酒食品细分类别运行情况报告显示，从2011年第四季度开始，高端白酒市场出现萎缩，销售量明显下滑。

群益证券消费行业分析师刘荟认为：“目前白酒消费60%来自于工作、商务应酬。投资规模快速增长，各项经济活动的频率会提高，白酒作为交际产品，需求也会增加。但很有可能随中国经济环境的改变，而结束之前快速发展的‘黄金十年’，进入行业调整期。”