变革与亚洲保险新秩序

回望2009年，金融危机余震给全球保险市场带来的多米诺骨牌式效应，仍在继续。

对于欧美大型保险集团而言，这是由盛转衰的一年。AIG、ING等金融业巨无霸断臂自救、保险业洗牌与重组风起云涌、“蛇吞象”交易层出不穷……种种迹象说明，一个市场重新分配的时代到来了。

通过考察亚洲在此轮危机中的发展轨迹，我们惊讶地发现，该区域保险业受到的冲击，远小余市场预期。2008年，全球保费收入跌入负增长泥潭、欧美保险业风声鹤唳之时，亚洲寿险保费增长仍由2007年的-2.7％上窜至8.2％，划出一道完美地上引线。中国甚至维持了39％的保费高增长。

亚洲缘何另类？是汲取上世纪90年代亚洲金融危机教训，积极应对的成果，还是市场封闭所自然形成的风险绝缘体系使然？高速能否可持续？另类表现背后，是否另有隐忧？

此背景下，对于监管者和投资者而言，了解亚洲保险公司的财务状况和风险管理能力，比以往任何时候都显得更重要。

为此，《21世纪经济报道》、21世纪研究院金融研究中心联合美国加州大学，近半年对亚洲保险业竞争力进行深入研究，最终撰成2009年亚洲保险业竞争力排名研究中英文报告。延续2008年这一项目的主旨，我们认为，以亚洲的同一把标尺，衡量中国保险公司的综合竞争力和短板，具有重要参照意义。

第一部分：亚洲和中国保险市场

1.亚洲保险市场

2008年，世界保险市场出现自1980年以来的首次实质性下滑，毫无疑问，其主要原因是全球金融危机的冲击及影响。虽然全球非寿险的承保业务保持稳定，但寿险及非寿险的投资收益和股本回报率却急剧下降。非寿险业的资本盈余减少了30％-40％，寿险业的资本盈余减少了15％－20％。亚洲保险市场无法避免地受到全球金融危机波及，但是危机对不同国家、地区以及保险公司的影响不尽相同。对消费者和监管者来说，了解保险公司的财务状况和风险管理的能力比以往任何时候都显得更为重要。

在这个背景下，由《21世纪经济报道》发起和委托，美国加州州立大学富乐顿分校保险研究中心开展了有关亚洲保险公司竞争力（AIC）的重要研究。

1.1中国市场占有率上升5％

根据瑞士再保险公司的研究，2008年全世界保费规模（寿险和非寿险）为42,700亿美元，其中欧洲占41％，北美洲占32％，亚洲比去年上升一个百分点，占比22％，排名第三。

用保费收入衡量市场份额，日本仍在亚洲前十名国家或地区中稳居状元，拥有53％的市场占有率，相比2007年增长了2％。中国首次超过韩国成为榜眼，由2007年11％的市场占有率增长至16％。韩国位列第三，拥有11％的市场占有率，相对于2007年萎缩了3％。这次中韩排名的转换，主要有两个原因：中国市场快速增长和人民币走强。印度在亚洲市场占有率约为6％。亚洲四小龙（韩国、香港、新加坡和中国台湾）一共占有22％的市场份额，与中印的市场占有率相当。其他国家，如马来西亚、泰国和印尼共占有3％的市场份额。

在保费构成上，全球保费中寿险和非寿险分别占58.3％（24,900亿美元）和41.7％（17,790亿美元）。亚洲市场的保费构成则有些不同，其中寿险保费在保费构成中占较大比重，达到75％。出现这种情况的主要原因是日本市场的影响。日本保险市场的规模占整个亚洲市场的一半以上，而日本保险市场主要以寿险为主，寿险保费占到其总保费的80％。

1.2亚洲逆市而上

亚洲保险市场的发展可以划分为四种模式。（1）成熟的发达市场，如日本，其特点是市场规模巨大，增长缓慢甚至负增长，有较高的保险深度以及高效的监管体制；（2）新兴的发达市场，如亚洲四小龙（韩国、中国香港、新加坡、中国台湾），其特点是市场规模适中，增长速度合理，较高的保险深度以及合理的监管体制；（3）新兴的发展中市场，以中国大陆和印度为代表，特点是增长率高，政府监管严格，市场潜力巨大但保险深度较低；（4）潜在的新兴市场，如马来西亚、泰国和印度尼西亚，特点是市场规模小，增长率为正但波动较大，极低的保险深度以及不发达的监管体系。

亚洲这些不同的保险市场受到全球金融危机的影响也各不相同。2008年日本保费收入增长6.7％，不过，此次增长是2007年保费异常下降16％后的反弹。2007年10月日本邮政保险私有化导致其销售异常疲软。在韩国、香港、新加坡和中国台湾等新兴发达市场，保费收入停滞不前或是略有下降，维持在6％的负增长到2％的正增长之间。在一些潜在新兴市场，如马来西亚、泰国和印度尼西亚，出现了类似状况。新兴发展中市场中，中国保费维持39％的高速增长，此增长主要由于资本收益免税政策导致投资产品的需求旺盛。印度保险市场则经历了缓慢增长，平均增长率为1.3％。

在过去的六年中，世界保险市场的发展呈现出一种有趣的形态。一方面，非寿险保费增长速度由2003年的6.5％急剧下降到2005年的零增长，这主要是经济增长的放缓以及保险承保周期疲软造成的。2006年增长速度回升为1.5％，而2008年由于“次贷危机”的影响，又回落到-0.8％；另一方面，寿险保费增长速度在开始4年里较为平稳，由2003年的-0.7％上升到2006年的7.7％，但是2008年由于“次贷危机”的影响，该增长率骤降到-3.5％。

与世界市场相比，亚洲市场的发展相对来说更有朝气。非寿险保费增长率在2007年上升到4.5％，之后2008年下降为2.3％。寿险保费增长率则由2003年的1.9％上升到2005年的5.1％，然后由于日本市场的下滑，保费增长率在2007年下降为-2.7％，2008年又上升为8.2％。从2008年的数据可以看出“次贷危机”对亚洲市场造成影响不像对其它大洲那么严重。

1.3保险深度和密度参差不齐

保险深度指的是保费规模占GDP的比率。我们列出了2008年亚洲部分国家和地区保险深度状况。整个亚洲平均保险深度为6.0％（与2007年的6.2％相比有所下降），其中“亚洲四小龙”占据领先地位。中国台湾保险深度最高，达16.2％，接下来依次是韩国（11.8％），香港（11.2％）以及新加坡（7.8％）。日本作为规模最大的市场，保险深度仅为9.8％。基于这些数据，就很容易理解瑞士再保险的Sigma杂志在2006年将新加坡、香港、韩国和中国台湾列为发达保险市场的原因。亚洲人口最多