利差不断扩大，ROA快速提升。保险的本质是资金平台，一手从市场拿钱，一手投资，利差贡献主要盈利。近年来，流入保险公司的资金呈逐步放量态势，且资金成本呈下滑态势；在投资向好的共振下，保险公司ROA改善显著。2012-2013年，四家上市险企ROA简单均值为0.79%和1.16%，2014H1年化已达1.58%，对应地，ROE分别为8.5%、12.2%和17.2%。

　　险资体量大，乘风而上，大象绝对可以飞。目前，四家上市险企投资资产规模约5万亿，其中10%配置权益类，即5000亿，投资收益率每上升10个百分点，盈利就增加500亿元，有钱就是任性！

　　保险股还有翻倍空间。目前保险股估值基本在1xP/EV+5xNBV，而香港上市的友邦则1xP/EV+20xNBV，如果以友邦估值法，国内保险股还有翻倍空间。事实上，无论是保费增速和产品结构优化，还是监管环境和投资环境，国内公司均具优势，没有道理不给合理估值。风来了，保险股享受戴维斯双击，买入持有！