分红保险的红利来源是这样的:保险公司在制定费率的时候,会假设一定的死亡率、一定时期内固定不变的利率和一定的管理费用率,保险公司为了保证持续经营,在假设这些指标的时候一般都会很慎重,也就是说,假定死亡率比国民生命表中的死亡率高,假定利率比市场利率低,假定管理费用比实际发生的费用高,这样一来,就算在风险集中的情况下,保险公司也尚有足够的空间实现盈利。如果在过去的一年中实际死亡率低于定价时的假定死亡率,就会出现死差溢,实际利率高于定价时的假定利率,就会出现利差溢,实际管理费用支出低于定价时的假定管理费率,就会出现费差溢,这就相当于投保人多支付了一部分保费,保险法规定,这部分盈余的70%必须返给客户,这就是保单红利。
因此,保单红利并非单纯的投资收益,分红型保险产品也并非投资工具。