时隔10年，再有保险机构通过“内保外贷”方式为香港股权投资平台进行融资。记者近日从富德生命人寿保险股份有限公司(以下简称“富德生命”)获悉，其内地全资子公司为境外股权投资及融资平台香港富德资源进行一笔4.6亿港元的“内保外贷”的担保。接受咨询的分析人士对记者表示，考虑内地保证金存款利率低于投资收益以及时间成本等因素，尽管境外利率较低，但险企依然需要提高境外投资收益率来覆盖资金成本。平安证券分析师缴文超认为，“内保外贷”主要是大型保险公司采用，这种方式也要占用银行的外汇额度和授信额度，需要较强的谈判力。

　　资金出海成难题

　　在保险机构纷纷于境外开设股权投资平台之时，资金出海成为了险企关注的主要难题。

　　记者近日从富德生命获悉，因公司全资子公司香港富德资源境外资金需求，由公司境内全资子公司深圳瑞源作为内保外贷境内担保主体，为香港富德资源向浦发银行香港分行申请贷款提供担保。

　　根据富德生命的公告，深圳瑞源按合同约定在杭州银行存入4.4亿元人民币保证金，为香港富德资源向浦发银行香港分行申请4.6亿元港币贷款提供担保。

　　从定价来看，深圳瑞源一年期保证金存款利率为1.95%(一年期存款基准利率上浮30%)；香港富德资源一年期贷款利率为3个月Libor(伦敦同业拆借利率)上浮1.2%(年化)。其中，深圳瑞源存出保证金为一年期固定存款；香港富德资源贷款按季度付息【南京市江宁区医保中心】，到期一次性还本。

　　有接受记者咨询的券商分析人士表示，考虑内地保证金存款利率低于投资收益以及时间成本等因素，尽管境外利率较低，但险企依然需要提高境外投资收益率来覆盖资金成本。

　　根据富德生命的另一份公告，作为内保外贷境内担保主体，深圳瑞源自有资金不足，拟向基础设施借款4亿元人民币以补足资金。根据协议约定，保证金存款利率低险资出海成难题 险企\"内保外贷\"引关注，借款利率为固定年息1.95%。这一固定年息与可获取收益的存款利率一致。

　　大险企具备较强谈判力

　　早在10年前，保险企业已开展“内保外贷”。

　　记者查阅中国平安公告获悉，中国平安以“内保外贷”方式为全资子公司平安海外(控股)公司的银行贷款提供担保，担保金额为1.27亿美元。

　　平安证券分析师缴文超近日在一份报告中表示，海外利率比较低，一般利率在2%以下。国内保险资金成本比较高，分红险一般在8%以上(5%分红率+3%销售成本)，所以很多保险公司使用海外融资或者内保外贷的方式，将筹集的资金直接进行境外投资。

　　不过，缴文超认为，“内保外贷”主要由大型保险公司采用，这种方式也要占用银行的外汇额度和授信额度，需要较强的谈判力。

　　在缴文超看来，近年来，监管层鼓励保险公司进行海外融资，已有多家保险公司通过IPO、定增、发债等方式进行海外融资，并将募集的资金直接用于海外投资。

　　有接受记者咨询的人士表示，发债限制较多，诸如公司债只能在净资产的40%等限制。相对而言，“内保外贷”近期更受到险企的欢迎。

　　记者早前从香港金融业界获悉，为了进一步拓展香港子公司的经营发展和业务拓展，内地公司为支持香港子公司向当地银行贷款提供担保的情况并不少见。与此同时，据惠誉一份报告显示，中国境内企业通过境内银行为离岸企业的离岸债务提供担保的情况在中国逐渐升温。