东亚地区经济体，如日本、韩国和中国台湾地区，都无法摆脱对出口的依赖。阶段性的消费上升通常是由于资产价格上升，难以长期维持。一旦由于成本增加而失去出口市场，它们都会陷入经济停滞的困境。因为高增长时期的资产泡沫使中产阶级成为房奴，无法进行其他消费。中国或许正在同一道路上：一年又一年，人们在谈论着增加消费，消费在国内生产总值中的份额却一直下跌。

中国在未来两年中泡沫将越变越大，但泡沫总是要破的，没有例外。越想推迟其破裂，破裂的后果就越严重。过度供应是美国泡沫破裂的原因，中国香港地区则是利率上调。在市场低迷时，中国的银行似乎永远拒绝向开发商提供资金，供应将减少，价格调整无法进行。这一人为操控制造了投机心理：政府将永远不会让价格下跌。当投资者认为价格不会下跌时，且银行有足够的流动性来支持，投机的需求是无限的。中国的泡沫将在流动性短缺和利率上调中破裂。

最终的杀手就是通胀，原因是印了太多钞票。在印钞和通胀之间有一个时间差。在美国，这个时间差是18个月。中国政府利用补贴来遏制通胀，这个时间差或许更长。它可以是两年。2012年中国会经历像上世纪90年代早期那样的通胀。

在全球化的时代，通胀也是全球性的。美国的通胀开始抬头。在未来两年，这一趋势将加速。到2012年，美国可能面临通胀危机，美联储将不得不迅速提高利率。如果中国为支持房地产市场而不提高利率，资金会从中国外流，银行发生流动性危机，利率最终还是会上升。很有可能，中国的房地产泡沫将在2012年破裂。