自上周三起,PPI、CPI、进出口等统计数据陆续公布,一连串疲弱的数字影射出当前宏观经济恶化的严峻事实。面对基本面的挑战,基金和保险资金两大主力机构却表现出截然不同的态度。Topview数据显示,近一周来基金在沪市表现出明显的高抛低吸、波段操作风格,而保险机构却似乎无惧前述数据的出台,自本月初开始空翻多并连续表现为净买入状态。

忧心宏观数据基金谨慎

市场自11月中旬展开反弹以来,基金一直表现出明显的“不作为”姿态,直到12月4日才出现放量买入,当日净买入额创下61.76亿元的天量。然而受制于对经济基本面的悲观预期,基金大手笔买入仅仅是昙花一现,第二日随即多翻空净卖出6亿元。

上周一,出于对中央经济工作会议可能出台利好的预期,沪指大涨3.57%挑战2100点关口时,基金席位逢高抛售意愿强烈,当天净卖出放大至16.6亿元。上周二开始,市场在预期到一系列悲观统计数据即将陆续出台的情况下,结束了6连阳并展开回调,基金高抛低吸、波段操作的谨慎操作策略得到更为明显的体现:上周二沪指下跌2.54%,基金净买入4.1亿元;上周三沪指上涨3.7%,基金净卖出3.7亿元;上周四沪指大跌3.81%,基金又立刻空翻多,净买入达到22.4亿元。

具体到各大板块,银行板块从12月4日开始持续受到基金的青睐,电力设备、工程建筑、仪电仪表等前期涨幅较为可观的板块,则成为基金减仓的重点。数据显示,基金在此期间净买入银行类个股高达41.05亿元,该板块的机构持仓比例也随之从19.507%增至20.205%。不过对于银行板块的个股,基金并非是采取全盘加仓策略,在兴业银行、民生银行、北京银行、华夏银行等多数板块个股受到增持的同时,中国银行、工商银行和建设银行则遭到较多抛售。

无惧压力险资持续做多

在基金由于担忧宏观经济基本面而选择谨慎操作的同时,一直被视为短线操作高手的保险资金,却结束此前长达三周的连续做空,从本月4日开始空翻多,并未因为悲观经济数据的出台而转为做空。

数据显示,T类席位（保险资金）在截至上周四的连续8个交易日中均呈现出净买入状态,累计共买入24.6亿元,卖出19.5亿元,净买入5.1亿元。从9·19行情和11·10行情来分析,保险资金在两次反弹前均出现持续净买入的现象,并在市场展开反弹之后选择逢高抛售策略,被市场视作短线抄底高手。此轮自本月4日开始又重新转为做多状态,是否意味着保险资金再次抄底,还有待后市进一步观察。

在具体个股的操作上,保险资金与基金相类似,兴业银行、交通银行等多只银行类个股成为其加仓对象,武钢股份、宝钢股份、中国铁建、中国南车等钢铁和基建类个股则成为抛售对象。